产量显著下滑,成本支撑明显,钢价将震荡整理

李克强表示中国经济主要指标处于合理区间,并且有能力、有条件完成全年的经济发展任务,未来政府将采取多种措施稳住经济增长下限。中钢协7月上旬全国粗钢日均产量显著下滑,降幅超出市场预期,钢厂检修和环保检查等因素对钢厂产能抑制作用明显。央行本周在公开市场继续零操作,央票到期实现净投放1600亿元,流动性环境较为宽松。本周铁矿石等原料价格走高对钢价成本支撑明显,钢价持续反弹,但成交开始出现下滑,随着低价资源逐渐套现获利,预计短期钢价将震荡整理。政府可能维持趋紧的货币政策,钢铁行业面临较大资金压力,城镇化相关政策尚在酝酿,7月份正值淡季,供需矛盾明显,行业缺乏整体性投资机会,相对看好油气输送管、球墨铸管、汽车面板等子行业龙头公司。

广发钢铁组合:金洲管道、新兴铸管、久立特材、方大特钢、宝钢股份原料:原料市场以涨为主本周国内铁精粉均价918.5元/吨,周环比上涨3.5元/吨,青岛港进口矿均价907.5元/吨,周环比上涨30元/吨;唐山废钢2330元/吨,周环比上涨20元/吨;唐山方坯3140元/吨,周环比上涨20元/吨。

钢价:钢价震荡上行,后市将震荡整理

本周国内钢价综合指数为130.61,周环比上涨1.35%,其中长材涨1.58%,扁平材涨1.1%,分别收于143.66、118.13。螺纹钢主力合约(1401)收盘价为3598元/吨,涨幅为0.64%;结算价为3603元/吨,涨幅为0.87%。

螺纹钢期现货价差为106元/吨,周环比减少39元/吨。

盈利:各品种盈利涨跌互现

在考虑一个月原料库存条件下,我们估算目前螺纹钢盈利约114.17元/吨;线材盈利约172.80元/吨;热卷盈利约48.44元/吨;中厚板亏损约43.09元/吨;冷轧板亏损约15.49元/吨;镀锌板亏损约170.06元/吨。

社会库存:总量继续下降,长材降幅显著

本周末钢材社会库存为1585.19万吨,周环比下降1.82%,同比上升2.38%。其中线材环比降7.24%;螺纹钢环比降3.59%;中板环比降0.70%;冷轧板环比涨1.70%;热卷环比涨1.58%。

风险提示:需求和补库存低于预期;高产量抑制钢价上涨;行业亏损风险。